■紡織纖維：全球前5大成衣製造廠聚陽（1477）：股價技術分析常態100-160元新台幣
●股 本：20.72億
●董 事 長：周理平
●總 經 理：周理平
●發 言 人：廖維
●營收比重：成衣97.11%、布料2.89% (2016年)
●網 址：http://www.makalot.com.tw
●生產工廠：民雄廠、大陸嘉興廠、柬埔寨廠、印尼廠、菲律賓廠、越南廠(北越產區、中越產區、南越產區)。
●每股淨值：39.04元
●稅前淨利率：8.73%
【1】越南潛在風險產能過剩。台灣、韓國與中國紡織業者看準TPP為越南帶來的成衣輸出美國零關稅的商機，爭先恐後登越建廠，而且工廠都開得很大，造成供給過剩。
【2】1990年成立，由過去的OEM代工型態(Original Equipment Manufacturer)轉型為ODM(Original Design Manufacturer)。跳脫成衣廠傳統的專精化路線，致力發展一次購足的代工能力（包含產品設計、快速打樣、與原物料整合等服務）。目前聚陽營收約九成來自ODM，OEM則以Wal-Mart訂單為主。
【3】客戶：客戶有Kohl’s、Gap(OLD NAVY)、Target、Macy’s、Cato、Lative、JC Penney、Walmart、ZARA等，主要能分成三種屬性：成衣通路、時尚品牌與運動品牌。成衣通路指歐美大賣場，如Wal-Mart、Target、Macys與Kohl’s等。目前Kohl’s與Target佔聚陽的營收比重為22%與15%，是聚陽的第二、三大客戶；時尚品牌則以GAP、FastRetailing(UNIQLO)、INDITEX(ZARA)與H&M等為主，其中以GAP與FastRetailing占比最高，達23%與14%，是聚陽的第一大與第四大客戶。運動品牌則以NIKE, Adidas, Under Armour, VF與Specialty stores為主，其中Under Armour成長速度最快。
【4】產能：產區跨五國－越南、印尼、柬埔寨、菲律賓及中國。聚陽董事長周理平：十年前，中國佔全產能的40%，現已經降到6%，多數產能轉到東南亞；越南佔比升到40%、印尼約30%；另外，柬埔、菲律賓佔的比重較小，緬甸可能是下一個據點。
【5】太平洋夥伴關係協定(TPP)：看準TPP下，越南出口到美國和日本免關稅，聚陽在2013年斥資2.7億收購南方紡織。除了聚陽之外，各國廠商（韓國、中國）也紛紛搶進越南佈局，造成供過於求，聚陽因此決定暫緩擴廠計畫，本來預定要在南越北越擴增一百條產線，今年頂多開出45條，並收掉印尼12條舊產線，調節產能。受惠於美國及日本等國際品牌廠將逐漸將訂單轉移至TPP會員國，加上未來在Yarn Forward規範（指從紡紗、織布與成衣縫組的所有製程，都必須在區域內完成，才認定為區域內產品，始可使用關稅優惠）下，吸引TPP會員國以外的紡織供應鏈工廠進駐越南，紡紗、織布及染整需求將增加。由於聚陽在越南有相關產能佈局，有助於接單。惟因未來將有更多紡織廠進入越南，使得當地勞工成本提高，越南的成本優勢將有限。
【6】聚陽如今透過合資模式切入上游越南布廠的營運（南方紡織、聚益），掌握原料品質與價格，達到降低採購成本、提高獲利，發揮垂直整合的能力，有助快速反應訂單。一次滿足的便利。聚陽設計、選布、行銷全包，較同業能提供客戶完整的產品與服務，滿足客戶一次購足的需求。原本可能要75天，從訂貨到出口，現在快速反應，則希望30到45天內完成。聚陽以合資模式切入上游越南布廠的營運（南方紡織、聚益）。其中持股72%的布商「聚益」。
【7】成衣大廠聚陽正評估在海地及多明尼加設立成衣廠，亦考慮在美國設廠。
●聚陽發言人廖維表示，獲利會衰退主要是年初的匯損還沒完全消化，全球服飾零售業已見好轉跡象，公司仍維持全年營收成長5~10%目標。
●聚陽前3季獲利衰退，現在聚陽9成原料需外購、1成是來自與南紡（1440）合資的越南南方紡織，導致短期公司只賺取代工費。
●引述消息台灣成衣大廠聚陽正在為亞馬遜的產品線生產服裝；聚陽為國際平價時尚品牌Gap、日本快時尚品牌Uniqlo和美國柯爾（Kohl’s）百貨公司代工生產服飾。
●聚陽持續進行產區調配，繼今年初清算中國揚州廠後，將計劃關閉成本高漲的印尼雅加達廠，把該區產能將移至印尼三寶瓏地區；並正評估赴美設廠計劃，
●聚陽的美國客戶對營收占比8成。正評估赴美設廠。但美國的缺點是供應鏈不完整。
●周理平對於聚陽的創新研發能力相當有信心，正與台灣電子廠共同開發可用於運動與醫療的智慧衣，
●聚陽經營中、越、印尼、柬埔寨、菲律賓5大跨國產區，品牌客戶分散至20個以上，存貨管理、短交期，藉與南紡合資在越南自建布廠掌握布料的來源與品質，提供客戶有競爭力的採購價格，目前聚陽的美洲客戶佔營收8成以上，正積極開發亞洲客戶和運動功能服飾市場。
■以上資料截取媒體，參考文獻，資料參考清單如下■
聚陽前3季獲利年減23.18％http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1144657
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1144657
傳儒鴻、聚陽代工 亞馬遜揮軍運動服飾業
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1143535
美國成衣零售業復甦 聚陽今年目標新增產線10％
http://news.ltn.com.tw/news/business/breakingnews/1969437
3大紡織股11月營收回穩
http://news.ltn.com.tw/news/business/breakingnews/1915503
近期落難的紡織股后：聚陽(1477)
https://www.stockfeel.com.tw/%E8%BF%91%E6%9C%9F%E8%90%BD%E9%9B%A3%E7%9A%84%E7%B4%A1%E7%B9%94%E8%82%A1%E5%90%8E%EF%BC%9A%E8%81%9A%E9%99%BD1477/
3大紡織股11月營收回穩
http://news.ltn.com.tw/news/business/breakingnews/1915503
■紡織纖維：資訊
■廣越（4438）:廣越總經理吳朝筆。廣越於越南及中國各設有3個主力加工廠、305條生產線，月產能達85萬件。最近併購東歐羅馬尼亞羽絨服工廠後，切入奢華品牌供應鏈，這些名牌羽絨衣單價5萬台幣以上，毛利率有3成。其子公司尚弘羽絨供應鴨毛及鵝毛原料掌握穩定供應原料來源及準確的客戶交期。最近獲得美國GORE-TEX授權認證，Montbell、Aigle及Nike等知名品牌皆已下單。
■遠東集團的 宏遠 ，早就買下美國北卡羅來納州的舊廠房重新改裝，並增添新織布機等，主要生產布料及少量成衣。
■全台灣最大的尼龍粒、絲製造業者 力鵬 ，一向固守「台灣製造」，但因美國客戶的強烈需求，準備下半年在美國設立發貨倉庫。
